ABD İş Raporu: Fed'in Faiz Kararını Belirleyecek Veriler Açıklandı

Washington — ABD İş İstatistikleri Bürosu (BLS) dün açıkladığı haziran ayı istihdam raporunda, tarım dışı sektörde 206 bin yeni iş yaratıldığını bildirdi. Bu rakam, Bloomberg anketinde öngörülen 190 bin rakamının üzerinde gerçekleşirken, işsizlik oranı %4,1 seviyesinde nispeten sabit kaldı. Raporun en kritik kalemi olan saatlik ortalama ücretlerin yıllık artışı %3,9'dan %3,8'e gerileyerek, Federal Reserve (Fed) için "yapışkan" enflasyon riskinin hafiflediği sinyalini verdi.

Detaylar: Güçlü Kafa, Yumuşak Ücret

Raporun iç dinamikleri, piyasa participantesinin "altın dilim" (soft landing) senaryosuna olan inancını güçlendirdi. İşgücüne katılım oranı %62,6'ya çıkarken, kısmi zamanlı çalışanların tam zamanlıya geçişleri ekonomik güvenin devam ettiğini gösterdi. Ancak yıllık ücret büyümesinin %3,8'e düşmesi, 2021 sonrası en düşük seviyelerden biri olarak kaydedildi. Bu gelişme, Fed Başkanı Jerome Powell'un "ücret enflasyonu" üzerinden yaptığı uyarıların gevşediğini kanıtlıyor.

Fed'in Hesap Kitabı Değişiyor mu?

CME FedWatch Aracı verilerine göre rapor öncesi %55 seviyelerinde olan Eylül faiz indirimi olasılığı, veri sonrası %68'e çıktı. Stratejistler, merkez bankasının bir sonraki toplantısında 25 baz puanlık bir indirimle harekete geçebileceğine işaret ediyor. Ancak Powell'un Jackson Hole konuşmasında vurguladığı "veriye bağımlı" yaklaşım, bir sonraki CPI (Tüketici Fiyat Endeksi) verisine kadar piyasalarda volatiliteyi canlı tutacak.

Piyasa Tepkileri: Tahvil Getirileri Düştü, Dolar Baskı Altında

Veri yayımlandığı anda 10 yıllık ABD Tahvil getirisi 4,35%'den 4,28%'e gerilerken, Dolar Endeksi (DXY) 104 seviyesinden 103.50'ye çekildi. S&P 500 futures sözleşmeleri açılışta %0.4 değer kazandı. Teknoloji hisseleri, faiz indirimi beklentisiyle öne çıkarken, bankacılık sektörü marj baskısı endişesiyle kararsız izledi.

Yapısal Sorunlar: Revizyonlar ve Sektörsel Ayrışma

Uzmanlar, son aylardaki aşağı yönlü revizyonlerin (mayıs verisi 272 binden 218 bine indirildi) istihdammomentumunun aslında yavaşladığını, ancak çökmediğini gösterdiğini vurguluyor. Sağlık ve sosyal yardım sektörü 50 bin işle locomotive olarken, imalat sanayi ve perakende sektöründe net iş kaybı yaşandı. Bu ayrışma, ekonomik büyümenin hizmetlere dayalı yapısının devam ettiğini ve faiz hassasiyetli sektörlerin daraldığını ortaya koyuyor.

Gelecek Hafta Kritik: CPI Verisi

/p>Piyasa odaklanması artık gelecek hafta açıklanacak haziran CPI verisine kaydı. Enflasyonun yıllık bazda %3'ün altına inip inmemeesi, Fed'in Eylül toplantısındaki "dot plot" (faiz nokta grafiği) güncellemesinin tonunu belirleyecek. Ekonomistler, temel enflasyonda (gıda ve enerji hariç) aylık %0.2'lik bir artış öngörüyor; bu rakam gerçekleşirse Fed'in yumuşak iniş senaryosu kilitlenecek.