Altın Düşüşle Başladı: Fed Kararı ve Petrol Baskısı Ön Planda

Küresel piyasalar haftanın ilk işlem gününde merkez bankalarına odaklandı. Enerji fiyatlarındaki sert yükseliş, enflasyonun kontrol altına alınmasının beklenenden uzun süreceği endişesini tetiklerken, yüksek faiz ortamının sürmesi beklentisi değerli metalleri baskı altına aldı. Yatırımcıların radarında bu hafta Federal Reserve (Fed) ve Japonya Merkez Bankası'nı (BOJ) bekleyen faiz kararları yer alıyor.

Ons altın 4.334 dolara geriledi

Uluslararası piyasalarda spot altın ons fiyatı yüzde 0,3 değer kaybederek 4.334,31 dolar seviyesine çekildi. ABD altın vadeli kontratlarında satış baskısı daha belirgin oldu; vadeli işlemler yüzde 0,8 düşüşle 4.375 dolar bandına indi. Altın geçtiğimiz cuma günü üst üste üçüncü haftalık kaybını kaydetmiş, negatif seyir yeni haftaya da taşınmıştı. Piyasa uzmanları, kısa vadeli yönün büyük ölçüde merkez bankalarından gelecek mesajlara, enflasyon verilerine, tahvil getirilerine ve jeopolitik gelişmelere bağlı kalacağını vurguluyor.

Petrol fiyatlarındaki artış altını neden baskılıyor?

Değerli metaller üzerindeki baskının başlıca sürücülerinden biri petrol piyasalarındaki primli seyir oldu. Ham petrol fiyatları haftaya yüzde 2'nin üzerinde primle başlamış, enerji maliyetlerinin yeniden yükselişe geçeceği endişesini beraberinde getirdi. Üretimden ulaşıma uzanan maliyet zincirindeki bu hareket, enflasyon beklentilerini yukarı çekiyor. Enflasyonun yapışkan kalması veya yeniden hızlanması durumunda merkez bankalarının faizleri daha uzun süre yüksek tutma veya yeni artışlara gitme ihtimali güçleniyor; bu da faiz getirisi olmayan altın için olumsuz bir senaryo oluşturuyor.

Fed faiz artışı beklentisi %86.5'e fırladı

Haftanın en kritik gündemi ABD Merkez Bankası'nın salı ve çarşamba günü gerçekleştireceği toplantı. Geçen hafta açıklanan ABD enflasyon verilerinin fiyat baskılarının devam ettiğini göstermesi, Fed beklentilerinde ani bir fiyatlamaya yol açtı. Ağustos ayı tüketici fiyatlarının hızlanması ve çekirdek enflasyonun son dört ayın en güçlü artışını kaydetmesi yatırımcıları harekete geçirdi. CME FedWatch verilerine göre piyasalar Fed'in faiz artırıp ihtimalini yüzde 86,5 seviyesine çekti; bu oran veriler açıklanmadan önce yaklaşık yüzde 67 seviyesinde seyredeyordu.

Yüksek faiz altın için "alternatif maliyet" yaratır

Altın ekonomik belirsizliklerde güvenli liman olsa da, yüksek faiz ortamında farklı bir dinamik işler. Değerli metal yatırıma doğrudan faiz getirisi sağlamadığı için, tahvil ve mevduat getirileri yükseldiğinde altın tutmanın fırsat maliyeti artar. Özellikle ABD tahvil getirilerindeki yükseliş ve dolardaki güçlenme, ons altın üzerinde satış baskısını besliyor. Fed'in mesajlarının şahin tonunda olması halinde bu baskının devam etmesi gündeme gelebilir.

"Düşüşlerde güvenli liman talebi gelebilir"

KCM Trade Baş Piyasa Analisti Tim Waterer, enerji fiyatlarındaki artış ve merkez bankası toplantıları öncesindeki faiz beklentilerinin altın üzerinde baskı oluşturduğunu belirtti. Waterer, buna rağmen jeopolitik risklerin devam etmesi ve para politikalarındaki belirsizlik sürmesi durumunda yatırımcıların yeniden güvenli liman arayışına girebileceğini, fiyat geri çekilmelerinin alım fırsatı olarak değerlendirilebileceğini kaydetti. Piyasalarda yüksek faiz baskısı ile jeopolitik risklerden kaynaklanan güvenli liman talebi arasında hassas bir denge hakim.

BOJ da sıkılaştırma yolunda mı?

Haftanın diğer odak noktası cuma günü toplantı yapacak Japonya Merkez Bankası. BOJ'un ekonomideki kalıcı enflasyon görüntüsü ve dirençli büyüme seyri nedeniyle faiz artırabileceği beklentisi piyasalarda güçlü. Fed ve BOJ'un aynı hafta içinde sıkı para politikası sinyalleri vermesi durumunda küresel tahvil getirileri, dolar, yen ve değerli metallerde oynaklığın artması öngörülüyor.

Orta Doğu gerilimi petrolü yukarı taşıdı

Petrol fiyatlarındaki yükselişte jeopolitik gelişmeler de paydaş oldu. Suudi Arabistan'a yönelik Husi saldırıları ve İran'ın Körfez'deki gemilere yönelik eylemleri, enerji arzının kesintiye uğrama riskini artırdı. Suudi Arabistan'daki önemli bir boru hattının kapanması arz tarafındaki baskıyı güçlentirdi. Planlanan diplomatik görüşmelerin ertelenmesi bölgesel gevşeme beklentilerini zayıflattı; petrol fiyatlarındaki yükselişin sürmesi küresel enflasyon risklerini de tetiklemeye devam ediyor.

Gümüş ve diğer metallerde de satış baskısı

Satış dalgası sadece altınla sınırlı kalmadı. Spot gümüş yüzde 0,7 kayıp vererek 64,02 dolar seviyesine geriledi. Platin 1.796,90 dolar civarında yatay seyrederken paladyum 1.298,80 dolar bandında sınırlı hareket etti. Önümüzdeki günlerde Fed ve BOJ kararları, petrol seyri, ABD tahvil getirileri, dolar endeksi ve Orta Doğu gelişmeleri değerli metal piyasalarının gidişatını belirleyecek.