Arthur Hayes: Fed Destekli Yen Kurtarma Operasyonu Bitcoin ve Altın İçin Yeni Yakıt Olabilir

BitMEXın kurucusu Arthur Hayes, Japon Yeni'nin değerini korumak adına Federal Rezerv (Fed) destekli bir kurtarma operasyonunun küresel piyasalarda beklenmedik bir katalizör görevi görebileceğini belirtti. Hayes, bu hamlenin küresel piyasalara yeni ABD doları likiditesi enjekte ederek Bitcoin, Ether ve altın gibi önemli varlıklar üzerinde yeni bir alım baskısı oluşturabileceğine dikkat çekti.

Japon Yeni ve Fed FIMA Tesisi Senaryosu

Arthur Hayes, Japonya'nın şu anda iki büyük sorunla karşı karşıya olduğunu vurguladı: Yen'in değer kaybetmesi ve Japon hükümet tahvili getirilerinin yükselmesi. Hayes'e göre, Japonya'nın Yen'i desteklemek için faiz oranlarını aşırı yükseltmesi, küresel "yen carry trade" işlemlerinin tasfiyesine yol açarak büyük bir piyasa şokuna neden olabilir. Diğer yandan, Japonya'nın Yen satın almak için elindeki ABD Hazine tahvillerini satması, ABD tahvil getirilerinin sıçramasına neden olabilir.

Bu riskleri yönetmek için Hayes, Japonya'nın Fed'in Yabancı ve Uluslararası Para Makamları (FIMA) Repo Tesisi'ni kullanabileceğini öngördü. Bu mekanizma kapsamında Japonya, elindeki ABD hükümet tahvillerini satmak yerine, bunları teminat olarak kullanarak Fed'den yeni yaratılmış ABD doları ödünç alabilir. Hayes, Fed'in bu kredileri sağlamak için yeni dolar üretmesi nedeniyle sürecin geniş çaplı bir "niceliksel genişleme" (QE) gibi işleyerek küresel piyasalara likidite ekleyebileceğini belirtti.

Bitcoin ve Altın İçin Likidite Tahmini

Hayes, Fed'in finansal sisteme daha fazla para enjekte ettiği dönemlerde yatırımcıların genellikle Bitcoin, Ether ve altın gibi varlıklara yöneldiğini ifade etti. Hayes, 2020-2022 yılları arasındaki COVID pandemisi döneminde Fed'in sisteme büyük miktarlarda para eklediği ve bu süreçte Bitcoin ile Ether'in rekor seviyelere ulaştığına dikkat çekti.

Tahviller ve Limitler

Hayes, Japonya'nın yaklaşık 1,143 milyar dolar değerinde ABD Hazine tahviline sahip olduğunu, Japonya'nın GPIF emeklilik fonunun ise 230 milyar dolar daha sahip olduğunu belirtti. Toplamda yaklaşık 1,373 milyar dolar değerindeki bu varlıkların likidite tezi için kritik önemde olduğunu vurguladı. Ancak, mevcut FIMA tesisinin karşı taraf başına 60 milyar dolarlık bir sınırı olduğunu hatırlatarak, bu stratejinin geniş ölçekte uygulanabilmesi için bu limitin kaldırılması veya önemli ölçüde genişletilmesi gerektiğini belirtti.

Yatırımcıların, Fed'in haftalık H.4.1 raporundaki "Yabancı Para Birimi İle İfade Edilen Varlıklar" bölümünü takip etmesi gerektiğini belirten Hayes, bu kategorideki artışın yabancı piyasalara daha fazla dolar likiditesi sağlandığına dair bir işaret olabileceğini ve bunun Bitcoin, Ether ve altın için olumlu bir gelişme olabileceğini ifade etti.