Bitcoin 100 bin dolar hedefi analistleri ikiye böldü: Yıl sonu rally'si mi, dar aralık mı?

Bitcoin'in yıl sonu seviyesi için piyasa gözlemcileri arasında derin bir çatlak oluştu. Varlık yöneticisi Bitwise, spot ETF'lerin sağladığı yapısal talep ve 2024 yarımaltı döngüsünün etkisiyle BTC'nin 100 bin dolar üzerini test edebileceğini öngörürken, LO:TECH araştırmacılarından gelen not merkezi bankalarının gevşeme temposundaki belirsizliğin fiyatı dar bir aralıkta sıkıştıracağını savunuyor.

İyimser senaryonun motoru: ETF akışları ve kıtlık

Bitwise analistleri, ABD spot Bitcoin ETF'lerine giren net akışların son çeyrekte hızlandığını ve kurumsal portföylerde %1-%5 aralığına yerleşmenin başladığını vurguluyor. Şirket, 2024 Nisan yarımaltısından itibaren madencilerden gelen satış baskısının azaldığını, borsadaki likid arzın 2018 sonrası en düşük seviyelerde seyrettiğini kaydediyor. Bu arka plan, "talep şoku" senaryosunun fiyatı hızla yukarı çekmesine zemin hazırlıyor.

Risk faktörü: Fed'in "daha yüksek, daha uzun" mesajı

LO:TECH'in temel argümanı makroekonomik likidite kanallarında. Fed'in Eylül toplantısında sinyali verilen "daha yavaş gevşeme" yol haritası, dolar endeksini (DXY) 103-104 bandında tutarak risk varlıklarının üstel büyüme potansiyelini kısıtlıyor. Araştırma notu, Bitcoin'in 10 aylık gerçekleştirilmiş volatilitesinin yüzde 40'ın altına düştüğünü, bu da genellikle büyük yönlü hareketlerden önceki sakinliği yansıttığını ama yönün yukarı olacağına dair garanti vermediğini belirtiyor.

Piyasa şu an iki senaryo arasında fiyatlama yapıyor: Kasım CPI verisi ve Aralık FOMC toplantısı beklentileri doğrultusunda dolar zayıflaması gelirse 100 bin dolar hedefi gündeme gelebilir; aksi takdirde 60-70 bin dolar bandı hâlâ geçerli kalacak. Teknik göstergelerde aylık kapanışın 20 aylık hareketli ortalama (şu an ~65 bin dolar civarı) üzerinde tutunması, yukarı yönlü kırılım için minimum şart olarak görülüyor.