Dolar/TL: Merkez Bankası Politikası ve Fed Beklentileriyle Seyirde

İstanbul piyasalarında 2 Eylül Çarşamba günü dolar/TL paritesi, Merkez Bankası'nın (MB) uyguladığı sıkı para politikası çerçevesinde kontrollü bir seyir izlerken, global piyasalardaki Fed beklentileri yön vermeye devam ediyor. Yatırımcılar, geçtiğimiz hafta açıklanan ABD kişisel harcamalar fiyat endeksi (PCE) verilerinin ardından Eylül toplantısında faiz indirimi ihtimalinin güçlendiğini değerlendirirken, yerel dinamiklerde Merkez Bankası'nın net rezervlerindeki artış trendi ve gelecek ay açıklanacak enflasyon rakamları ana takip noktası oluyor.

Global Risk Algısı ve Fed Gölgesi

ABD ekonomisindeki yavaşlama sinyalleri ve enflasyondaki gerileme, Federal Reserve (Fed) yöneticilerinin "faiz indirimi yolu açık" mesajlarını güçlendiriyor. Piyasa fiyatlamaları, Eylül FOMC toplantısında 25 baz puanlık bir indirimin neredeyse kesinleştiğini, yıl sonuna kadar ise toplam 50-75 baz puanlık gevşeme ihtimalini işaret ediyor. Bu senaryo, dolar endeksinin (DXY) global olarak baskı altına girmesine neden olsa da, gelişmekte olan ülke pariteleri üzerindeki etki, yerel temel verilerin gücüne göre farklılaşıyor. Türkiye'de Merkez Bankası'nın enflasyon hedeflerine odaklı "sıkı duruş" koruması, TL'nin baskın global dolar zayıflamasına karşı dayanıklılığını sağlayan ana faktör olarak görülüyor.

Yerel Dinamikler: Rezerv Yapısı ve Enflasyon Beklentileri

Merkez Bankası'nın haftalık bilançosunda net uluslararası rezervlerin artış trende seyretmesi, piyasa aktörleri tarafından olumlu karşılanıyor. Uzmanlar, rezerv birikiminin kalitesinin arttığına (altın ve döviz çeşidi dengesinin iyileştiğine) dikkat çekiyor. Öte yandan, Ağustos ayı tüketici fiyat endeksi (TÜFE) verilerinin 5 Eylül'de açıklanması öncesinde piyasa, aylık enflasyonun yatay seyirde kalacağı yönünde bir konsensüs oluşturmuş durumda. Merkez Bankası'nın Ekim toplantısına kadar politika faizini mevcut seviyede tutma olasılığı yüksek bulunuyor; bu da TL'nin kısa vadeli carry trade (faiz arbitrajı) cazibesini canlı tutuyor.

Teknik Görünüm: Önemli Seviyeler Takip Ediliyor

Teknik analizciler, paritenin gün içi hareketliliğinde yukarı yönlü kırılmalarda psikolojik ve teknik direnç seviyelerinin, aşağı yönlü harekette ise son haftalardaki dip oluşumlarının destek sağlayacağını öngörüyor. Hacim verileri, yabancı yatırımcıların tahvil ve hisse senedi alımlına devam ettiğini, bu da parite üzerindeki aşağı yönlü baskıyı sınırlayan bir unsur olduğunu gösteriyor. Piyasa oyuncuları, bugün ABD İşsizlik Maaş Başvuruları ve ISM İmalat Sanayi PMI verilerini, yarın da JOLTS iş açığı verilerini takip ederek Fed'in sonraki adımı hakkında daha net ipuçları arıyor.