Japon Yeni 155 Kırdı, 2026 Zirvesi 152 Hedefte

Dolar/TL değil, Dolar/Yen (USD/JPY) paritesinde yaşanan ani hareket piyasaların dikkatini çekti. Salı günü Asya seansında başlayan satış baskısı, pariteyi kritik 155.00 psikolojik destek seviyesinin altına iterek yılın en düşük seviyelerine, yani Yeni'nin en güçlü konumuna doğru seyir sağladı. Bloomberg verilerine göre parite 154.80 bandına kadar gerilerken, teknik analizciler bir sonraki hedef olarak Ocak 2026 zirvesi olan 152.00 bandını işaret ediyor.

Stop-loss patlaması ivme kazandırdı

155.00 seviyesi aylardır hem teknik hem de opsiyon bariyerleri açısından güçlü bir "magnet" (miknatıs) görevi görüyordu. Bu seviyenin kırılması, bu bölgede biriken koruma (hedge) ve pozisyon kapatma emirlerini (stop-loss) tetikleyerek alıcıların piyasadan çekilmesine neden oldu. Piyasa kaynakları, likiditenin düşük olduğu saat diliminde gerçekleşen bu kırılmanın, algoritmik ticaret botlarının da devreye girmesiyle hareketin abartıldığını, ancak yönün değişmediğini vurguluyor.

Temel dinamik: BOJ-Fed politikası ayrışması

Hareketin arkasında sadece teknik faktörler yok. Jepang Merkez Bankası (BOJ) geçtiğimiz yıl başladığı faiz artırım yol haritasını kararlılıkla sürdürürken, ABD Merkez Bankası (Fed) Eylül toplantısında faiz indirimine başlayacağı güçlü beklentiler içinde. Bu "politik ayrışma" (policy divergence), uzun süredir carry trade (faiz arbitrajı) pozisyonlarını destekleyen geniş faiz farkını hızla daraltıyor. Yatırımcılar, Japon Yeni'nin düşük faizli fonlama para birimi olma cazibesinin kaybettiğini, aksine güvenli liman ve pozitif reel faiz getirisi sunan bir varlık sınıfına dönüştüğünü fiyatlamaya başladı.

Gelecek hafta kritik: NFP ve BOJ kararı

Paritenin 152 seviyesini test edip etmemesi, önümüzdeki hafta açıklanacak ABD istihdam verilerine (NFP) ve sonrasında gelecek BOJ para politikası toplantısına bağlı kalacak. Güçsüz bir ABD istihdam verisi Fed'in agresif indirim senaryosunu güçlendirerek Yen'i 150 altına bile taşıyabilir. Diğer yandan BOJ'nin "biraz daha bekleme" sinyalleri verirse, kâr satışlarıyla geçici bir düzeltme (156-157 banda çıkış) görülebilir. Hazine Bakanlığı (MOF) tarafında ise Yeni'nin değerlenmesine karşı müdahale (Dolar alım/Yen satım) riski şu an için düşük görülse de, hızlı bir değerlenme "sırtlanma" (disorderly) tanımlandıysa ağız açıklamaları gelebilir.