Mizuho'dan Circle İçin Kritik Karar: Hedef Fiyat 50 Dolara İndirildi

Japon yatırım bankası Mizuho, dijital varlık ekosisteminin önemli oyuncularından Circle için yayınladığı analiz raporunda beklentilerini aşağı yönlü revize etti. Banka, Circle'ın performans notunu 'beklentilerin altında' (underperform) seviyesine çekerken, şirketin hedef fiyatını 50 dolar olarak belirledi.

Open USD Tehdidi ve Getiri Modeli Riski

Mizuho'nun bu kararının merkezinde, piyasaya giriş yapan Open USD'nin benimsediği 'getiri geçiş modeli' (yield pass-through model) yer alıyor. Analistler, bu yeni modelin rezerv gelirlerinin daha büyük bir kısmının dağıtıcılara aktarılmasına yol açacağını, bunun da Circle'ın mevcut kâr marjları üzerinde ciddi bir baskı oluşturacağını öngörüyor.

Sektör uzmanları, rezerv gelirlerinin dağılımındaki bu yapısal değişikliğin, stabil kripto para sağlayıcıları arasındaki rekabeti kızdırarak Circle'ın geleneksel gelir modellerini zorlayabileceğine dikkat çekiyor.