OVP'de enflasyon ve cari açık hedefleri yukarı revize edildi: Büyüme hedefleri korundu

Cumhurbaşkanı Recep Tayyip Erdoğan'ın başkanlığında toplanan Ekonomi Koordinasyon Kurulu'nun onayından geçen Yeni Orta Vadeli Program (OVP), Türkiye ekonomisinin 2027-2029 dönemine giden yol haritasını netleştirdi. Programın en dikkat çeken tarafı, enflasyon ve cari işlemler açığı hedeflerinin piyasa beklentilerinin üzerinde yukarı revize edilmesiydi; büyüme hedefleri ise neredeyse dokunulmadan korundu.

Enflasyon hedefi 42,5'e, cari açık 45 milyar dolara tırmanırken

Resmi Gazete'de yayımlanan programa göre 2026 yıl sonu tüketici fiyatları enflasyon hedefi, önceki programdaki 33,0 seviyesinden 42,5 seviyesine yükseltildi. 2027 için ise hedef 24,9 olarak belirlendi. Cari işlemler açığı hedefi 2026'da 41,5 milyar dolardan 45,0 milyar dolara revize edildi. Kur varsayımları ise açıklandırılmamakla birlikte, cari açık hedefindeki artış ve enflasyon farkı, reel kurun değer kaybı yönünde bir senaryo kurgulandığını işaret ediyor.

"Büyümeye dokunmayan acı reçete" değerlendirmesi

Koç Üniversitesi Öğretim Üyesi Prof. Dr. Selva Demiralp, programı değerlendirirken "Hükümet büyümeye dokunmayan, ama enflasyon ve cari açık maliyetini üstlenecek bir acı reçete yazdı" tespitinde bulundu. Demiralp, büyüme hedeflerinin (2026: %3,5, 2027: %4,0) korunduğunu, ancak bu hedeflere ulaşımın katı parasal sıkışma ve mali disiplin şartlı olduğunu vurguladı. "Büyüme hedefi yüksek tutulduğu sürece enflasyonla mücadele daha zor ve maliyetli olacak" uyarısı da yaptı.

Mali disiplin ve yapısal reformler gündemde

Program, merkezi yönetim bütçe açığı hedefini 2026'da GSYH'nın %5,5'i, 2027'de %4,1'i seviyesinde tutarak mali konsolidasyon sinyalini verdi. Gelir artırıcı tedbirlerin (özellikle KDV ve ÖTV düzenlemeleri) ve harcamalar tarafındaki kalite artışının bu hedeflerin anahtarını oluşturacağı kaydedildi. Yapısal reformlar başlığı altında ise yeşil dönüşüm, dijitalleşme ve işgücü piyasası esnekliğine odaklanıldığı belirtildi.

Piyasa oyuncuları programın "gerçekçi ama riskli" dengesi üzerine odaklanıyor. Enflasyon hedeflerinin ulaşılabilirliği, Merkez Bankası'nın faiz politikasının kararlılığına ve global gıda/enerji fiyatlarının seyrine bağlı kalıyor. Cari açık hedefinin gerçekleşmesi ise ithal bağımlılığının kırılması ve ihracat performansının korunmasıyla mümkün görülüyor.