Paul Tudor Jones: 2027'de Borsa Çökebilir, '2002'den Beri En Kötü Arz Görüntüsü'

Ünlü hedj fon yöneticisi ve Tudor Investment kurucusu Paul Tudor Jones, CNBC'ye yaptığı canlı açıklamada 2027 yılı için son derece karamsar bir senaryo çizdi. Jones, "2027 hisse senedi piyasası için gerçekten, gerçekten zorlu olacak" derken, 2002 yılından bu yana görülen en olumsuz hisse arz (supply) dengesi işaret etti.

Yapay zeka halhaları arz şokunu tetikleyecek

Jones'a göre son dört yıldır çıta yükselten borsanın motoru, şirketlerin kendi hisselerini geri alması (buyback) ve birleşme-devralma faaliyetleriydi; bu dinamik piyasadaki hisse arzını sıkıştırmıştı. Bu denge artık tersine dönüyor. Anthropic ve OpenAI gibi yapay zeka devlerinin planlanan büyük halhaları (IPO), yeni biten SpaceX halhası ve yapay zeka altyapısı için para toplayacak ikincil halhalar (secondary offerings) piyasaya devasa miktarda yeni hisse pompalayacak. Bu "arz şoku" fiyatları aşağı çekecek ana etken olarak gösteriliyor.

Mali açık: "Piyasa zorlamadıkça düzelmez, 2008 TARP senaryosu"

Jones, patlayan ABD mali açığını da sistemik bir tehlike olarak niteledi. "Bu açıklar piyasa bizi zorlamadıkça düzelmeyecek. 2008'de TARP programında yaşandığı gibi olacak" diyen yatırımcı, hiçbir politikacının gönüllü olarak vergi artırımı yapacağını veya harcamaları keseceğini düşünmediğini vurguladı. Bu kırılma noktasının gelip gelmediği sorusuna ise "%60-40 olasılıkla o yoldayız" cevabını verdi.

Piyasa yapısını 1999'un dot-com balonu öncesi dönemine benzeten Jones, yapay zekadan faydalanan şirketler ile diğerleri arasındaki kırılmanın derinleştiğini kaydetti. Petrol fiyatlarında ortaseçim sonrası 20-25 dolar lik bir artış öngören ve bu senaryonun borsanın "nefret edeceği" bir gelişme olacağını belirten Jones, stratejisi net: "Tüm yıl short (satış) pozisyonunda olacağım. Değer yok." 1998-2002 sürecindeki kilit açılma (unlock) dalgalarının arz baskısı yarattığını hatırlatan Jones, geçmişin tekrar edebileceği sinyalini verdi.