Clarity Act Neden Çöktü? Mevzuat Sürecinin İçinden Geçenler Anlattı

Washington — ABD Kongresi'nde aylardır şekil almaya çalışan ve kripto varlıklar için net bir çerçeve vaat eden "Clarity Act" tasarısı, ayın başında yapılan kritik oylamada gerekli desteği bulamayarak reddedildi. Mevzuat sürecine yakın kaynaklar, bu başarısızlığın sadece son dakika bir siyasi manevra olmadığını, aylardır süren ve neredeyse her aşamada kırılmalar yaşayan bir yazışma sürecinin sonucu olduğunu ortaya koyuyor.

Sektör temsilcileri, mevzuat asistanları ve danışmanlarla yapılan görüşmeler, tasarının hazırlık sürecinin "tamamen çöktüğünü" gösteriyor. Kaynaklar, taslağın ilk versiyonlarından itibaren yetki alanlarını (SEC ve CFTC arasındaki sınır çizgisi), stablecoin tanımlarını ve müşteri varlıklarının muhafaza kuralları gibi temel maddelerde uzlaşı sağlanamadığını belirtiyor. Bir komite asistanı, sürecin "herkesin istediği her şeyi metne eklemeye çalıştığı, ancak kimsenin de vazgeçmediği bir patlama haline geldiğini" ifade etti.

Yetki çatışması ve sektör lobisi süreci felç etti

Tasarının en büyük engeli, düzenleyici yetkinin Kimlikler ve Borsalar Komisyonu (SEC) ile Emtia Vadeli İşlemler Komisyonu (CFTC) arasında nasıl paylaşılacağı konusundaki derin uçurumdu. Sektörden gelen lobi grupları, "yeterince merkeziyetsiz" olmayan projelerin SEC denetiminde kalması gerektiği yönünde, borsalar ve büyük protokoller ise CFTC'nin daha esnek çerçevesini tercih ettiği için ortak payda inilemedi. Mevzuat metninin son haftalardaki revizyonları, bu çekişmeyi çözmek yerine karmaşık istisna maddeleriyle daha da uzatmayı tercih etti.

Bir diğer kritik nokta, stablecoin emisyoncuları için getirilen rezerv zorunlulukları ve bankacılık lisansı şartlarıydı. Küçük ölçekli vermekte olanlar bu şartların giriş bariyeri oluşturacağını, büyük bankacılık kuruluşları ise mevcut bankacılık düzenlemelerinin yeterli olduğunu savunarak tasarının bu bölümüne karşı çıktı. Bu tablo, tasarının hem sol kanat hem de sağ kanat destekçilerini kaybetmesine neden oldu.

Son dakika değişiklikler güvenliği sarsdı

Oylamadan hemen önceki 48 saatte, belirli lobi gruplarının baskısıyla metne eklenen "son dakika düzeltmeleri" de oy kaybına yol açan faktörler arasında sayılıyor. Bu değişiklikler, mevzuat asistanları tarafından yeterince incelenmeden gündeme getirildiği için, halihazırda tereddütlü olan milletvekillerinin "ne için oy kullandıklarını bilemedikleri" hissini uyandırdı. Bir yardımcı, "Metin oylama anına kadar canlı bir organizma gibi değiştiği için, son versiyonun ne kadar tutarlı olduğu sorgulandı" dedi.

Şimdilik Clarity Act'in bu legislatif dönemde tekrar gündeme gelmesi beklenmiyor. Kaynaklar, Kongre'nin kalan süresinde daha küçük, odaklanmış paketler (örneğin sadece stablecoin veya sadece müşteri koruma) üzerinden ilerlenmesi ihtimalinin güçlendiğini, ancak geniş kapsamlı bir "clarity" (netlik) paketinin şimdilik masada kalacağını işaret ediyor.